刚刚过去的2019年股市虽跌宕起伏，但也走出了一波结构性行情。抓住机会的人大赚一笔，不过大部分散户还是被割韭菜的，赚钱的还是属于少部分市场老手。这些人里就包括了不少职业经理，比如的刘格菘，他管理的三只基金占据了主动偏股型基金前三名，2019年回报率均在100%以上。

　　2019年基金表现靓丽，按基金类型划分，主动偏股型基金里就有5只基金在一年内回报翻倍，41只大赚80%以上。其中，科技成长风格基金和医疗保健主题基金是2019年的牛基聚集地。

　　主动里的前20名收益均在73%以上，偏股的前50名收益均在75%以上。这些以股票为主要投资标的基金表现都很不错，从基金整体业绩来看，公募偏股型基金平均年回报超过40%，大幅度超过市场主流指数。

　　二、A股和港股仍极具吸引力

　　在2019年，各种大厂裁员、昔日明星老板被限制高额消费等日常事迹，都能让人真切地感受到经济寒冬，但这只是这一轮周期的开始。在这样的大环境下，A股和港股反而走出了结构性牛市。尤其是港股这个高度市场化的投资市场，反而还涨了9%。

　　分析背后的逻辑，全球投资者虽然嘴上说不看好，但实际投资的时候却很诚实，他们正用自己口袋里的钱来为中国市场投票。放眼全球，中国股市也是被低估的价值洼地，加之我国也在不断打开金融市场对外资的限制，A股和港股对全球资金的吸引力依然很高。

　　三、公募基金瞄着A股结构性机会

　　展望2020年，A股“结构牛市”大概率仍将延续，港股也不会差。全年行情可期，基金也能继续大展身手。

　　在投资方向上，低估值的板块更受资金青睐，值得投资者关注。与此同时，科技与消费也将一直是布局重点。对于后市，许多公募一致认为结构性机会将继续，其中机构关注比较多的领域包括科技、新能源汽车等。

　　近期市场已出现风格切换迹象，低估值顺周期板块开启估值修复行情。受益于经济企稳预期，政策偏暖和外资增配的综合影响，低估值板块的估值修复行情有望延续，因此低估值行业可能阶段性实现超额收益。不少公募基金都表示，继续看好A股结构性机会。

　　四、投资者如何投资基金

　　作为普通投资者，大部分人自己参不透股市，踩不准节奏，又想参与市场分一杯羹，那基金就是一个不错的选择。毕竟只要选对基金，自己啥也不用干，只管躺赚，它不香吗？

　　偏股型基金从1997年开始，到2017年这20年，平均的年化回报率是16.5%，还有不少偏股型基金其实都超过了20%。换算一下， 16.5%大概相当于5年翻一倍，20年翻20倍。

　　基金的收益虽高，但现实往往是投资者拿到手上的实际收益却少得可怜？这其中，主要是个人投资者跟机构投资者的基金持有结构不一样。按照基金类型划分，机构投资者持有了90%的，近47%的股票基金，37%的，持有最少的是混合基金，只持有了26%。相反的，个人投资者最偏爱混合基金，持有74%，其次是股票基金也超过一半，达到53%，然后是基金，最不爱持有的是债券基金。

　　基金到底该怎么投资，其实机构的持仓已经告诉我们了。至少持有一半的债券基金，这部分是打底的资产，旱涝保收，混合基金和股票基金持有比例不要太高。